Os Maiores Shorts da História: Bilhões em Apostas Contra o Mercado

Michael Burry e a Crise de 2008

Em meados dos anos 2000, Michael Burry, um médico que se tornou investidor, percebeu que o mercado imobiliário dos EUA estava construído sobre uma base frágil de hipotecas de alto risco. Enquanto todos comemoravam a ascensão do setor, ele apostou contra os títulos lastreados em hipotecas (CDOs), comprando credit default swaps (CDS). Quando a bolha estourou em 2008, Burry lucrou cerca de 800 milhões de dólares para seus investidores e consolidou seu nome na história das finanças. Sua história ficou famosa no livro e filme A Grande Aposta (The Big Short).

George Soros e a Quebra do Banco da Inglaterra (1992)

George Soros não apenas fez um short bem-sucedido, mas literalmente "quebrou" o Banco da Inglaterra. Em 1992, ele percebeu que a libra esterlina estava sobrevalorizada e apostou pesadamente contra a moeda, vendendo mais de 10 bilhões de dólares em libras. Quando o governo britânico foi forçado a retirar a moeda do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio (ERM), a libra despencou e Soros lucrou cerca de 1 bilhão de dólares em um único dia. Esse foi um dos maiores golpes já sofridos por um banco central.

Jim Chanos e a Fraude da Enron (2001)

Jim Chanos é um dos maiores short sellers da história e ficou famoso por prever o colapso da Enron. No final dos anos 90, enquanto o mercado exaltava a empresa como um dos gigantes do setor energético, Chanos percebeu que seus números não faziam sentido. Ele descobriu uma rede de fraudes contábeis e apostou contra as ações da empresa. Quando o escândalo veio à tona em 2001, a Enron entrou em colapso e Chanos fez uma fortuna com a queda.

John Paulson e o Super Short de 2008

Enquanto Michael Burry foi um dos primeiros a identificar a crise das hipotecas, John Paulson foi quem lucrou mais. Seu hedge fund, Paulson & Co, apostou bilhões contra os CDOs subprime, fazendo uma das maiores operações de short da história. Paulson ganhou aproximadamente 15 bilhões de dólares para seus investidores – e 4 bilhões para si mesmo. Sua jogada ficou conhecida como "o maior trade da história".

Bill Ackman e a Derrocada da Herbalife (2012-2021)

Em 2012, o bilionário Bill Ackman apostou 1 bilhão de dólares contra a Herbalife, alegando que a empresa era um esquema de pirâmide disfarçado de multinível. O problema? Ele subestimou a resistência da companhia e a força de outros investidores, como Carl Icahn, que entraram comprando suas ações. Ackman acabou saindo da posição em 2018 sem obter os lucros esperados, mostrando que nem sempre o mercado reage da maneira que os short sellers preveem.

O Risco do Short Selling

Fazer short selling pode ser incrivelmente lucrativo, mas também extremamente arriscado. Diferente de apostas convencionais no mercado, onde o máximo que se pode perder é o valor investido, um short pode gerar perdas ilimitadas se o preço de um ativo subir ao invés de cair. Mesmo os maiores investidores do mundo às vezes erram – e quando erram, o tombo pode ser gigantesco.

Os investidores mencionados aqui desafiaram as marés do mercado e se tornaram lendas por sua coragem e perspicácia. Mas para cada história de sucesso, há incontáveis traders que perderam tudo tentando prever quedas que nunca vieram. Afinal, como diz o ditado em Wall Street: "O mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente."

Livros e Filmes para Aprofundar no Tema

Se você quer se aprofundar mais no mundo das grandes apostas contra o mercado, alguns livros e filmes são indispensáveis. A Grande Aposta (The Big Short), tanto o livro de Michael Lewis quanto o filme estrelado por Christian Bale e Steve Carell, oferece uma visão detalhada sobre a crise de 2008. Too Big to Fail de Andrew Ross Sorkin também é uma leitura essencial para entender os bastidores do colapso financeiro. Para quem quer explorar fraudes corporativas, Enron: The Smartest Guys in the Room é um documentário imperdível sobre o escândalo da Enron. Esses materiais ajudam a entender os riscos e oportunidades do short selling e como grandes investidores enxergam o mercado de maneira diferente da maioria.